BCB vira hacia “política monetaria contractiva”

Durante el cuarto trimestre de 2025, el Banco Central de Bolivia (BCB) ejecutó un viraje estratégico enfocado en “fortalecer la política monetaria contractiva”. Según el Boletín Informativo N° 12 del ente emisor, la institución “reorientó su postura monetaria mediante incrementos significativos en las tasas de rendimiento y en la oferta semanal de títulos”, acciones diseñadas para “anclar las expectativas de inflación” y establecer condiciones de liquidez más restrictivas en el sistema.

El documento detalla que este refuerzo se instrumentó a través de tres ejes, destacando un aumento del 42,3% en la oferta semanal de valores, que pasó de Bs1.230 millones a Bs1.750 millones. Asimismo, el BCB priorizó la corrección de la divergencia entre la tasa de los títulos a 364 días y la “tasa de reporto”. 

La entidad reconoció que dicha brecha “generó señales inconsistentes para el mercado y afectó la transmisión de la política monetaria”, por lo que los ajustes permitieron una “mayor alineación entre ambas tasas” y reforzaron la coherencia del marco monetario.

Por otro lado, el reporte confirmó el fin de los programas de venta al público, como el Bono BCB Directo y el Bono en Dólares, el 31 de diciembre. El BCB sostuvo que esta medida “coadyuva a devolverle al BCB el rol de Autoridad Monetaria y descartar operaciones atípicas”, marcando el retorno a una gestión de liquidez canalizada exclusivamente a través de Operaciones de Mercado Abierto (OMA).

Al respecto, el economista Fernando Romero explicó que la aplicación de una “política monetaria contractiva” busca, fundamentalmente, “limitar la emisión monetaria y la deuda interna” financiada por esta vía, “precisamente para no alimentar la inflación”. Para el analista, el control estricto de la oferta monetaria y el ajuste de tasas constituyen las herramientas centrales para regular los recursos en circulación y estabilizar los precios.