La “fiebre” del oro

El jueves 29 de enero, el precio de la onza troy del oro superaba los 5.411 dólares. Tres días antes, su valor se había duplicado en apenas un año y medio. Hablamos de máximos históricos que se registran en el marco de un orden mundial menos estable, de una depreciación del dólar y de las crecientes preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal estadounidense.

En efecto, el lunes, tras superar la onza troy por primera vez en su historia los 5.000 dólares, cerró la jornada con un récord intradía de 5.111,07 dólares, 123,58 dólares más que al cierre del viernes anterior (4.987,49 dólares), equivalentes al 2,48%.

Pero el ascenso se tornó imparable y continuó en los días posteriores. En la noche del martes, el precio había marcado un máximo de 5.182,11 dólares. Y el miércoles, el oro al contado ganaba un 1,7%, ubicándose en 5.275,68 dólares la onza, después de haber tocado un récord de 5.311,31 dólares.

En lo que va de año, el oro subió cerca del 20%, en concreto un 18,33%, si se compara el récord de la mañana del miércoles con el cierre de 2025 (4.319,37 dólares). En el último año, se calcula que se ha revalorizado cerca de un 85%, debido a los temores financieros desatados por las guerras comerciales y la inestabilidad geopolítica. La semana pasada el mensaje del Foro Económico Mundial de Davos (Suiza) se centró en la necesidad de prepararse para un orden mundial menos estable. Los expertos explican que este metal se ha convertido en un activo esencial de diversificación que se justifica en la progresiva desdolarización de los bancos centrales y como activo refugio ante las tensiones a nivel geopolítico.

Los precios de los metales preciosos están en alza mientras los inversores, incluidos los principales bancos centrales, venden dólares para resguardar su dinero en activos considerados relativamente seguros en tiempos de turbulencia. Mientras la dirección futura de la política monetaria de la Reserva Federal genera dudas, no ocurre lo mismo con la actuación de otros bancos centrales, que continúan incrementando sus compras de oro a un ritmo acelerado, según Manuel Pinto.

Pinto también indicó que en el precio del oro influyen su oferta limitada, los ataques de Trump a la independencia de la Reserva Federal,las intervenciones estadounidense y japonesa en los mercados de divisas y la creciente tensión geopolítica.

Los mensajes sobre un posible anuncio de un nuevo presidente de la Reserva Federal estadounidense (Fed) esta semana y las proyecciones de la Casa Blanca, que sitúan el crecimiento de la economía de EEUU entre el 4 y el 5% en términos reales —el doble de las previsiones de consenso—, aumenta la presión política para impulsar la economía mediante una bajada de tipos.

El crecimiento de la deuda, las compras de los bancos centrales, los estímulos monetarios y la debilidad del dólar con el euro, que se aprecia cerca del 1% y se cambia a 1,185 unidades, se consolidan así como algunos de los principales catalizadores de los máximos históricos del metal, según consideran los analistas.

También la plata

La plata avanzaba el miércoles hasta los 115,11 dólares y Javier Cabrera, analista de XTB, afirmaba que “es probable que la plata siga experimentando volatilidad por la estructura de mercado de derivados, la escasez de la materia prima y la especulación que está experimentando”.

“Los inventarios de plata tanto en COMEX como en la bolsa de Shanghai se siguen reduciendo, lo que incrementa la presión sobre el precio al contado”, explicaba Cabrera •

¿POR QUÉ ‘TROY’? 

‘Troy’ es, en este caso, un “apellido” geográfico de la onza. El término “onza troy” viene del mercado de metales preciosos de la Edad Media en Europa, concretamente de la ciudad de Troyes, en Francia, que era un importante centro comercial en el siglo XV. Los comerciantes de Troyes usaban un sistema de pesos especial para oro, plata y piedras preciosas, distinto al sistema común de onzas que se usaba para otros bienes.